• Konstantin Odintsov

Как нефть влияет на рубль?


Как мы уже писали ранее, в последние годы зависимость рубля от нефти сильно ослабла. Еще раз посмотрим на совмещенные графики рубля (фьючерс RUBUSD), нефти Brent, и индекса развивающихся рынков IEMG.

Видно, что на разных таймфреймах корреляция рубля с IEMG намного сильнее, чем с нефтью. Однако, в большинстве случаев, экстремумы по фазам совпадают, и из-за этого создается ложное впечатление, что рубль следует за нефтью. Если на это взглянуть чуть шире, то становится понятно, что фазы рубля зависят не от фаз нефти, а от фаз общей динамики ликвидности, основным отображением которой является индекс S&P500.

Из этого графика также видно, что 2018-ого года развивающиеся рынки стали чувствовать себя хуже американского. И даже если S&P500 обновит максимумы, не факт, что рубль при этом сильно укрепится. Наш прошлый прогноз по рублю остается в силе, актуален красный вариант.

#рубль #нефть #iemg #sp500

Просмотров: 185